دارایی های تحت مدیریت (AUM) در صندوق های سرمایه گذاری
- دارایی های تحت مدیریت یا AUM
- نحوه محاسبه AUM
- اهمیت بررسی دارایی های تحت مدیریت یا AUM
- AUM بر روی چه عواملی تاثیر می گذارند؟
- تفاوت NAV و AUM
یکی از معیارهایی که باید برای ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری در نظر بگیرید، دارایی تحت مدیریت (Assets under management) است که اختصاراً به آن AUM میگویند. این اصطلاح در بازار مالی به داراییهایی گفته میشود که یک فرد یا نهاد به نمایندگی از سرمایهگذاران در بازه زمانی مشخصی مدیریت میکند. ما در این مقاله قصد داریم به تعریف این مفهوم و نحوه محاسبه آن بپردازیم.
دارایی های تحت مدیریت یا AUM چیست؟
داراییهای تحت مدیریت یا سرمایههای تحت مدیریت (AUM)، به کل ارزش بازار داراییهایی گفته میشود که یک صندوق سرمایهگذاری از سرمایهگذاران خود دریافت و مدیریت میکند؛ بنابراین این شاخص میتواند عملکرد داراییها را مورد بررسی قرار دهد. به عبارت دیگر، داراییهایی که یک فرد یا نهاد به نمایندگی از سرمایهگذاران خود در یک دوره زمانی مشخص مدیریت میکند AUM گفته میشود.
برای درک بهتر این مفهوم به این مثال توجه کنید؛ فرض کنید که میخواهید مبلغی را در صندوق با درآمد ثابت بانک ایران زمین سرمایهگذاری کنید تا بتوانید بهصورت ماهانه سود دریافت کنید. در این شرایط سرمایه شما در کنار سرمایه افراد دیگر که در همین صندوق سرمایهگذاری کردهاند، داراییهای تحت مدیریت یا سرمایههای تحت مدیریت (AUM) صندوق را تشکیل میدهند. در واقع، در صورتی که شما 10 میلیون تومان را در یک صندوق کرده باشید، این مبلغ، بخشی از کل داراییهای تحت مدیریت صندوق در نظر گرفته میشود.
مدیران صندوقها این داراییها را مدیریت و تصمیمات مرتبط با سرمایهگذاری را به نمایندگی از سرمایهگذاران خود میگیرند؛ همچنین، آنها باید داراییها را در ابزارهای مالی مشخص شده در ترکیب دارایی صندوق، سرمایهگذاری و سود آن را بین سرمایهگذاران خود تقسیم کنند.
داراییهای تحت مدیریت جریان ورود و خروج پول از صندوق سرمایهگذاری را نشان میدهند و بهصورت روزانه در حال نوسان هستند؛ به این صورت که افزایش آن عملکرد مناسب صندوق یا ورود مشتریان جدید به صندوق را نشان میدهد و کاهش آن عملکرد نامناسب یا یک فروش سنگین (فروش بخشی از داراییهای صندوق) را نشان میدهد، که این موضوع میتواند مربوط به عملکرد صندوق باشد یا نباشد.
اجزای دارایی تحت مدیریت
داراییهای تحت مدیریت عبارت هستند از :
- دارایی بهدست آمده از سرمایهگذاران
- دارایی متعلق به مدیران نهاد مالی
اجزای دارایی تحت مدیریت را با یک مثال توضیح خواهیم داد؛ در صورتی که مدیران نهاد مالی تقریبا 3 میلیارد تومان سرمایه وارد صندوق کنند و حدود 20 میلیارد تومان دارایی نیز از سمت سرمایهگذاران در صندوق سرمایهگذاری شود؛ AUM صندوق برابر 23 میلیارد تومان خواهد بود.
نحوه محاسبه AUM
روشهای مختلفی برای محاسبه دارایی تحت مدیریت وجود دارد که به جریان ورود و خروج پول سرمایهگذاران به صندوق بستگی دارد. برخی عوامل مانند ورود مشتریان جدید، بازدهی، افزایش ارزش سرمایه و سرمایهگذاری سود تقسیمی سهام موجب افزایش دارایی تحت مدیریت میشود. همچنین، عوامل دیگری مانند کاهش یا از بین رفتن ارزش بازاری یا عملکرد ضعیف داراییها، بسته شدن صندوقها و کاهش جریانهای ورودی سرمایه سرمایهگذاران موجب کاهش دارایی تحت مدیریت میشود.
توجه داشته باشید که هرچه ورود پول به صندوق بیشتر باشد، محاسبه AUM دشوارتر میشود؛ به همین دلیل در این شرایط صندوقها برای محاسبه داراییهای تحت مدیریت بهصورت یکدست از روشهای تخصصی استفاده میکنند و کارمزد را نیز بخشی از داراییهای تحت مدیریت در نظر میگیرند.
اهمیت بررسی دارایی های تحت مدیریت یا AUM
با بررسی AUM شما میتوانید تعداد سرمایهگذاران و میزان اعتماد آنها به صندوق را بسنجید؛ در واقع، AUM بالای یک صندوق توانایی در جذب منابع و قدرت نقدشوندگی آن را نشان میدهد. همچنین، شما باید نسبت میزان سرمایهگذاری خود در یک صندوق را نسبت به ارزش کل آن صندوق در نظر بگیرید؛ فرض کنید که یک شهر با 100 نفر جمعیت وجود دارد که در آن 150 واحد آپارتمان ساخته شده؛ اگر شما 100 واحد از این 150 واحد را داشته باشید چقدر میتوانید مطمئن باشید که در هر زمان که تمایل داشتید میتوانید تمام این 100 واحد را بفروشید و دارایی خود را به پول نقد تبدیل کنید؟ احتمالا خیلی کم اما اگر شما تنها یک واحد آپارتمان داشته باشید میتوانید با مشکل کمتر و به آسانی آپارتمان خود را بفروشید.
اگر نسبت میزان سرمایهای که شما در صندوق سرمایه گذاری میکنید، نسبت به اندازه کل صندوق، رقم بالایی باشد، ریسک نقدشوندگی شما افزایش پیدا میکند؛ بنابراین بهتر است در هنگام مقایسه صندوق ها به این موضوع توجه کنید که نسبت میزان سرمایهگذاری شما در یک صندوق نسبت به ارزش کل صندوق، نسبت قابل قبولی باشد.
نسبی بودن داراییهای تحت مدیریت یکی از نکات مهمی است که باید در هنگام بررسی به آن توجه کنید؛ بالا یا پایین بودن AUM یک صندوق سرمایه گذاری به این بستگی دارد که شما آن را با چه چیزی مقایسه میکنید. بهتر است این پارامتر را در کنار عملکرد سایر صندوقها مقایسه کنید تا بتوانید از عملکرد صندوق اطمینان حاصل کنید. برای مقایسه ارزش کل داراییهای صندوقها میتوانید به سایت فیپیران مراجعه کنید.
دارایی های تحت مدیریت یا AUM بر روی چه عواملی تاثیر می گذارند؟
بهطور کلی AUM صندوقها تحت تاثیر نوسانات بازار هستند؛ در صورتی که صندوق بازده بسازد، AUM صندوق افزایش پیدا میکند و در صورتی که زیان شناسایی کند، داراییهای تحت مدیریت صندوق کاهش پیدا میکند. فرض کنید 100 سرمایهگذار مجموعا 1000 میلیون تومان در صندوق سرمایهگذاری کردهاند، اگر صندوق 30 درصد بازدهی ایجاد کند، داراییهای تحت مدیریت صندوق برابر با 1300میلیون تومان خواهد بود.
تفاوت NAV و AUM در چیست؟
خالص ارزش دارایی یا Net Asset Value که به اختصار به آن NAV گفته میشود، یکی از مهمترین معیارها برای شناسایی و محاسبه ارزش ذاتی یک شرکت یا صندوق سرمایهگذاری است؛ در واقع، خالص ارزش داراییها را نشان میدهد.
برای محاسبه NAV صندوق باید پس از محاسبه ارزش روز داراییها و بدهیها، آنها را از یکدیگر کسر کنید و برای محاسبه NAV هر واحد باید ارزش خالص دارایی صندوق را بر تعداد واحدهای سرمایهگذاری نزد سرمایهگذاران تقسیم کنید.
اما دارایی تحت مدیریت یا AUM نشاندهنده مجموع تمام داراییهایی است که صندوق با هدف کسب بازدهی مدیریت میکند.
برای مطالعه بیشتر در خصوص خالص ارزش دارایی (NAV) کلیک کنید: NAV چیست؟
سوالات متداول
دارایی های تحت مدیریت یا AUM چیست؟
AUM به داراییهایی گفته میشود که یک صندوق سرمایهگذاری به نمایندگی از سرمایهگذاران خود در بازه زمانی معینی مدیریت میکند و پیرامون سرمایهگذاری آنها تصمیمگیری میکند.
چرا بررسی AUM صندوق سرمایه گذاری اهمیت دارد؟
شما با بررسی داراییهای تحت مدیریت صندوق میتوانید تعداد سرمایهگذاران و میزان اعتماد آنها به صندوق را مورد ارزیابی قرار دهید و دید مناسبی نسبت به توانایی صندوق در جذب منابع و قدرت نقدشوندگی آن پیدا کنید.
سخن پایانی: عملکرد یک صندوق سرمایهگذاری و بزرگی آن در مقایسه با دیگر صندوقها با مفهوم AUM قابل ارزیابی است. شما با بررسی AUM صندوق در بازههای زمانی گذشته میتوانید دید مناسبی نسبت صندوق مورد نظر پیدا کنید و با در نظر گرفتن دیگر فاکتورها مطمئن ترین صندوق سرمایه گذاری را انتخاب کنید.
دیدگاهتان را بنویسید